華泰證券研報(bào)指出，24年CS建筑板塊營(yíng)收YoY-4.10%，系行業(yè)2015-2024年間首次出現(xiàn)年度營(yíng)收同比下滑，歸母凈利潤(rùn)YoY-14.4%，主要系受房地產(chǎn)施工下滑、傳統(tǒng)基建投資增速放緩導(dǎo)致收入承壓，而費(fèi)用剛性、回款壓力增加導(dǎo)致賬期拉長(zhǎng)，企業(yè)計(jì)提減值壓力增大，進(jìn)一步影響盈利能力建筑工程 。歸母凈利率及周轉(zhuǎn)率降低，使得板塊ROE（攤?。┩认禄?.49pct。25Q1政策尚未完全發(fā)力，收入、歸母凈利高基數(shù)下分別同比-6.0%/-8.8%，判斷短期隨著政策逐步落地，疊加基數(shù)走低，板塊業(yè)績(jī)有望迎來(lái)逐季上行改善，長(zhǎng)期或進(jìn)入深度整合階段。

來(lái)源:金融界AI電報(bào)